риск

Региональное управление и развитие

Карелина Мария Геннадьевна

 

д. э. н., профессор Национальный исследовательский технологический университет «МИСиС», Магнитогорский государственный технический университет им. Г.И. Носова, Магнитогорск, РФ.
Email: marjyshka@mail.ru







Совершенствование процесса управления рисками предприятий как фактор повышения устойчивости развития российских регионов

Актуальность. В статье показано, что стабильное и успешное развитие компаний на основе комплексного управления рисками напрямую способствует благоустройству территорий. При этом многообразие подходов изучения проблем и перспектив управления рисками определило комплексность рассмотрения в работе понятия «риск» для формирования объективных предпосылок анализа систем управления рисками в российских компаниях.

Цель исследования. Статья посвящена совершенствованию процесса управления рисками в рамках повышения устойчивости развития российских регионов.

Задачи и результаты исследования. Проведенный в работе обзор основных предпосылок становления корпоративного риск-менеджмента в России показал, что количество импульсов, которые направлены на развитие в российских компаниях риск-менеджмента, увеличивается, а требования в области совершенствования корпоративного управления рисками становятся все более высокими и определяются как международными, так и национальными стандартами по управлению рисками: COSO ERM, ISO 31000, Кодекс корпоративного управления ФКЦБ России и др.

Исследование развития риск-менеджмента в российских компаниях было проведено в соответствии с методологией мирового лидера в области решений по риск-менеджменту Aon. Экспертный опрос специалистов в области управления рисками крупнейших компаний и организаций в 2018 г., расположенных в 15 субъектах РФ (являющихся крупнейшими промышленными центрами России), позволил выделить основные проблемы управления рисками на микро-, мезо- и макроуровне, а также предложить конкретные методы поддержки и регулирования российского риск-менеджмента.

Системный анализ существующих российских и зарубежных практик в области построения риск-ориентированных моделей управления позволил сформировать методический подход к совершенствованию процесса управления рисками в российских компаниях на основе интеграции процессов управления рисками в процессы операционного, стратегического и бизнес-планирования. Результаты исследования имеют практическую направленность, поскольку правильно выстроенная система управления рисками позволяет как добиться стабильности развития бизнеса, так и способствует повышению экономической эффективности и повышению устойчивости развития экономики российских регионов.

Управление стоимостью

Николай Берзон

Елена Степанова

Оценка риска сделок мезонинного финансирования при управлении капиталом

Приведен анализ уровня риска сделок мезонинного финансирования с 1986 по 2015 гг. Дана оценка рисков на основе показателей дисперсии (variance), отрицательного отклонения (downside deviation) и величины потерь при дефолте (loss given default) в сделках мезонинного финансирования. Изучены кросс-секционные различия в разных отраслях промышленности.



  • Интерес к мезонинному финансированию обусловлен возможностью для инвестора получить более высокую рентабельность инвестированного капитала, принимая на себя повышенные риски.
  • Механизм мезонинного финансирования является привлекательным для компаний, поскольку обеспечивает гибкость управления капиталом без размывания собственного капитала, а также может выступить в роли экономичной альтернативы традиционному акционерному капиталу.
  • Фактический процент дефолта по сделкам мезонинного финансирования ниже, чем по сделкам кредитования и акционерного финансирования.

Управление стоимостью

Николай Синявский

О стоимости бизнеса с учетом риска

Рассматриваются вопросы оценки стоимости бизнеса, который может прекратить свою работу случайным образом под воздействием определенных факторов. Предложены модели оценки стоимости, отражающие вероятностный характер срока работы предприятия, которые позволяют учитывать распределение значений стоимости и на этой основе делать необходимый анализ влияния рисковых факторов.



  • Целесообразно использовать три модели оценки бизнеса с учетом рисков: «модель снижения вероятности реализации рисковых факторов», «модель среднего времени работы предприятия», «модель повышения вероятности реализации рисковых факторов».
  • Оценка стоимости с учетом и без учета рисков отличается в несколько раз, а при высоком влиянии рисковых факторов и при низких значениях нормы доходности оценки стоимости могут отличаться на порядок.
  • Стоимость бизнеса определяется не столько типом факторов риска (ожидаемые или неожидаемые, действующие или прогнозируемые и т.д.), сколько уровнем риска, определяющим длительность работы предприятия.

Менеджмент и маркетинг

Цели и методы измерения рисков в системах интегрированного риск-менеджмента

Рассмотрены основные цели измерения рисков в компаниях и возможности интеграции риск-менеджмента в ключевые процессы принятия решений. Проанализированы требования к мерам риска в зависимости от целей и стадии развития компании. Даны рекомендации по моделированию, сглаживанию распределений и оцениванию рисков.



  • Использование меры риска помогает понять, возрос риск или нет, насколько эффективными оказались мероприятия по управлению риском.
  • Общепринятыми показателями в современном риск-анализе являются так называемые квантильные меры риска.
  • На практике альтернативными издержками высокой точности являются затраты времени на сбор и обработку данных, а также ресурсы подразделений, которые будут вовлечены в процесс сбора данных.

Концептуальные основы управления

Наталья Шимширт

О неопределенности и риске в экономике

Излагаются научные  подходы к определению категорий «риск» и «неопределенность», представлены взгляды различных школ. Рассмотрены проблемы неопределенности в государственном управлении. Сделан вывод о необходимости различения  данных категорий. Автор придерживается мнения, что неопределенность – это риски, которые не могут быть просчитаны заранее в силу того, что неизвестно   совершится ли событие вообще  и  какое событие.



  • Категории риск и неопределенность тесно взаимоувязаны.
  • Неопределенности очень часто связаны именно с поведением человека или хозяйствующих субъектов.
  • Государственное управление без ошибок в условиях неопределенности практически невозможно. Необходимо вовремя увидеть эффект накопления этих ошибок, чтобы эффективное государство не превратилось в «государство несостоятельное»

Индикаторы рынка

Курсы валют: курс Доллара и Евро
Курс валют: курс Доллара и Евро