«человеческий фактор»

Менеджмент и маркетинг

Эдуард Кондратьев

О причинах неэффективности современного менеджмента

Сформулирована гипотеза о причинах неэффективности современного менеджмента. Показано, что техники и технологии, используемые современными менеджерами, критически отстают от уровня развития людей. Главными ориентирами нового менеджмента должны стать не порождения технико-инструментальной системы — «прибыль и снижение затрат любой ценой», а культура, лидерство, вовлеченность и мотивация.



  • Необходимые условия для гуманистического менеджмента — культура доверия, открытости и лидерства.
  • Ключевое отставание менеджеров российских компаний от западных заключается в неумении развивать сотрудников.
  • Засилье репрессивного менеджмента возможно устранить только средствами «культурной революции».

Поведенческая экономика

Мартанус О. Р.

Теличко Л. Е.

Определение конкурентных преимуществ поведенческих фондов на фондовых рынках

Теории и концепции поведенческих финансов набирают все большую популярность в академической среде. Происходит постепенное понимание того, что экономика нерациональна и человеческий фактор существенно влияет на принятие инвестиционных решений. Однако остается вопрос, как обернуть это знание в конкурентное преимущество и возможно ли это на сегодняшний день. Первыми, кто нашел применение новому направлению на практике, стали поведенческие инвестиционные фонды. Менеджеры таких фондов указывают, что используют поведенческие финансы в собственных стратегиях и тем самым могут превзойти рынок и принести инвестору сверхприбыль. Таким образом, работа посвящена определению конкурентных преимуществ взаимных фондов, указывающих в проспектах, что используют поведенческие финансы. В статье анализируется десятилетний период: 31.01.2009–31.01.2019 и только действующие активные фонды. Их доходность сравнивается с помощью различных инструментов с бенчмарками, отражающими европейский и американский рынки. Для начала анализа используются базовые показатели риска, такие как стандартное отклонение, коэффициент Шарпа и Информационный коэффициент, позволяющие получить первичные данные о доходности фондов. Дальше в анализ включается Альфа Дженсена, которая анализирует возможность превзойти рынок, и многофакторная модель Кархарта, которая отражает влияние на доходность наиболее вероятных переменных, таких как рынок, размер компании, ее стоимость и моментум. В результате исследования доходность выбранных фондов не показала опережающих результатов ни по базовым коэффициентам, ни по более сложным. А корреляция с факторами из модели Кархарта существует, но для одних фондов отрицательная, для других положительная, из чего нельзя сделать вывод о намеренном применении фондами поведенческих стратегий. Несмотря на это, число поведенческих фондов стремительно растет и причиной тому может быть маркетинговая привлекательность поведенческих финансов или видимая перспективность данного экономического направления.

Индикаторы рынка

Курсы валют: курс Доллара и Евро
Курс валют: курс Доллара и Евро